（转户）立即 2015-4-2上证决策参考（星期四)·本期导读·○注册制最快今年四季度落地○无需过度放大公司退市风险○医药并购打造公司新成长极○农村饮水安全望获政策力挺·权威声音·注册制最快今年四季度落地------按照相关工作安排，《证券法》修订草案拟于4月递交全国人大常委会进行第一次审议。此次是《证券法》一次较全面系统的修订，发行注册制实施是其核心内容之一。据了解，全国人大财经委已主持草拟了《证券法》修订草案，并已征求相关部委意见。按照立法规程，此次《证券法》修订须经人大常委会三次审议，预计要到今年四季度才能完成，这意味着，以修订后的《证券法》为法律基础的注册制，只能赶在年底前落地了，晚于市场普遍预期的年中时点。注册制前现行发审制度难“终结”------近期有媒体报道，随着本届主板发审委聘任到期，新股发审制度也将“终结”。为此，上证报资讯特向有关部门求证了解到，这一说法并不准确。注册制实施后，IPO审核职能或将下放交易所，新股发审制度也将随之调整。但在注册制实施前，仍需发审委继续行使审核职能。证监会主板及创业板发行审核委员会施行聘任制，聘任期为一年，本届（第十六届）主板发审委将于5月25日到期。考虑到届时注册制实施的概率微乎其微，预计还将继续聘任第十七届发审委。·主编观点·无需过度放大公司退市风险------近日博元投资或成新退市制度下首个因重大违法违规遭强制退市的公司，且沪深两市另有31家公司因涉嫌信息披露违法违规处于立案调查阶段，令部分投资者情绪承压。从笔者与监管部门交流的情况来看，构建上市公司“有进有出、能上能下”的顺畅渠道，是注册制改革的题中应有之义，这意味着未来上市企业退市将常态化，但投资者无需过度放大公司退市风险。首先，随着发行注册制推出日益临近，作为配套的退市制度改革也将稳妥起步，但不会一蹴而就，正如笔者曾介绍过的那样，从注册制的推出到其最终实施会有个过程，用以完成包括退市、信披完善、执法加强、中介强化、权益维护及司法救济等配套工作，确保注册制最终顺利实施。其次，上述已立案的31家，虽有退市隐患，但并非都存在重大退市风险。据了解，这31家公司中，有约一半已基本完成调查并被确认属于一般信息披露违规，不会触发强制退市指标。尚未调查完毕的，只要未被判定为重大信息披露违规，也不会被强制退市。 另据了解，在严格执行新的强制退市标准的同时，“主动退市”、“恢复上市”等政策安排也可望于年内试水。目前已有退市公司提出了恢复上市申请，并已获监管部门受理。短期来说，投资者更应关注的是，因触发财务指标或遭强制退市的上市公司。据悉，已有个别ST公司因连年亏损，无法达到在市存续条件而受到监管部门重点关注，对此类企业投资者宜主动规避。（青予）·机构动向·私募大佬争相看好保险业------据上证报资讯调查，继王亚伟公开表态看好A股保险板块后，另一私募大佬赵丹阳也已配置了一定规模的保险品种。私募大佬争相看好保险业理由主要有二，一是15年将是保险新“国十条”发布后的配套政策集中释放期，其中涉及税收优惠部分将成为撬动保费高增长的最大杠杆，预计带来年均百亿甚至千亿的保费增量。二是保险投资领域全部打通后，作为唯一能加杠杆投资股票的金融机构，险资投资收益有望步入稳定上升期。上述两大因素带来的行业利多效应，将直接在未来的上市险资财报中体现。机构密集调研锦江股份 关注卢浮集团发展前景------多家机构近期对锦江股份（ 600754 ）进行调研，关注公司拟购标的卢浮集团的经营情况。据调研，完成收购工作后，锦江股份将对其进行全面运营，公司计划将酒店入住率增加5%，并希望从旗下旅行社、电商等方面，将国内与欧洲资源进行整合。卢浮集团间接持有卢浮酒店集团100%股份，后者是欧洲领先的酒店集团。卢浮集团在全球46个国家拥有、管理和特许经营1115家酒店，客房入住率为50%至60%，个别品牌较高能达到60%至70%，入住率仍有提升空间。此外，锦江股份目前在通过电商平台，将公司旅游产品进行线上线下整合。·上证视点·医药并购投资持续火热 打造上市公司新成长极------延续2014年态势，医药行业并购今年有望持续火热。去年全国涉及医药行业的并购项目逾200个，交易金额500亿以上，交易数量和金额相当于2009年的5至7倍。据著名医药投资基金维梧资本董事长透露，公司刚超额完成第八期基金的募集，规模达7.5亿美元，其中50%资金将分配到中国市场，倾向于投资已进入成长阶段的生命科学和医疗健康产业公司。在他看来，中国医药消费提升空间巨大，未来市场规模有望超万亿美元。与此同时，拥有融资通道的上市公司也开始频频设立产业并购基金，走外延式发展道路，业绩增长前景明确。◆雅戈尔（ 600177 ）今年3月宣布计划设立健康产业基金，首期投资10亿元。此举是公司对大健康领域的初步探索。公司目前已组建决策团队，开始积极考察项目。此外，雅戈尔还有望在当前服装业务渠道上发展会员制，做健康保健相关的大健康产业。对于公司尚不熟悉的如医药制造等领域，则暂采取股权投资方式介入，未来可加深参与程度。◆誉衡药业（ 002437 ）去年斥资23.8亿元收购山西普德药业，并购金额位列全国第三。公司在加大储备品种的核心战略下，有望继续探索外延式发展道路。公司一方面与国外企业合作，获取适合中国市场的优质产品资源；另一方面进行以产品为目标的企业并购。在今年1月公布的定向增发方案中，誉衡药业拟将24.6亿元募资金用于补充流动资金，其中部分用于外延式投资并购。·产业观察·“中国制造2025”为高端钢材创造发展良机------“中国制造2025”已在上周的国常会议审议通过。在会上提出的重点发展10大领域中，8项是高端装备 制造，且全部涉及高端钢材。机构认为，推进“中国制造2025”将提高中国高端钢材总用量，特钢 等细分领域有望迎发展良机。据了解，抚顺特钢（ 600399 ）近年来加强技术储备，在核电、军工、高档齿轮等高科技领域集中发力，形成了高温合金钢和业内最高端钢材市场的竞争优势，其经济效益已开始释放。大冶特钢（ 000708 ）近年利用自身优势连续进行产品开发，逐渐与竞争激烈的低端优钢市场拉开距离，毛利水平逐步提升，去年销售收入虽有所下滑，但净利润同比增近33%。农村饮水安全获政策力挺 设备企业迎订单机遇------近日水利 部部长陈雷率督查组深入湖北等地调研，要求全力打好农村饮水安全攻坚战。陈雷强调，要全面强化农村饮用水水源保护，加快建设和完善区域农村饮水安全水质检测中心。另据媒体报道，目前水污染防治行动计划已获国务院审议通过，待修改完善后即将发布实施。水十条将实施最严格的源头保护和生态修复制度，全力保障水生态安全。机构预计，水处理行业将带来近2万亿元投资，其中农村饮水安全作为重要组成部分，将获得资金重点扶持，并给相关水处理设备和检测企业，带来订单机遇。公司方面，先河环保（ 300137 ）主营环境监测系统，主要客户包括各地水资源管理、水环境监测等相关部门和企业；开能环保( 300272 )从事水处理设备和核心部件业务，在净水机市场拥有竞争优势。·休刊启事·根据沪深交易所休市安排，《上证投资决策参考》4月5日休刊一期，8日起正常发送。上证早知道:2015-04-01·今日导读·公立医院改革意见获批 医疗信息化公司长期受益国常会关注电子商务 支持跨境电商 等新业态成长环境监测市场高增长可期 油品升级或将提前推行众生药业收购先强药业 华泽钴镍定增进军新材料·上证聚焦·○公立医院改革意见获批 医疗信息化公司长期受益------1日召开的中央全面深化改革领导小组第十一次会议，审议通过了《关于城市公立医院综合改革试点的指导意见》。会议强调，要坚持公立医院公益性的基本定位，破除公立医院逐利机制。在改革公立医院管理体制、强化医保支付和监控作用、构建各类医疗机构协同发展的服务体系、加快推进医疗卫生信息化建设等方面大胆探索、积极创新。点评：多家研究机构认为，信息化是政府未来医疗投入的重点领域。据预测，2015年医疗信息化市场规模超过300亿元，未来3年市场增速有望超过15%。A股公司中，运盛实业（ 600767 ）目前已经控股融达信息、拟收购麦迪克斯100%股权，将全面布局医疗信息化领域；和佳股份（300273）2014年累计获得医院整体建设订单近20亿元，公司3月公告增加医疗信息化投入。·上证精选·○3月官方制造业PMI超预期回升至50.1%，为今年以来首次回归扩张区间。○上周证券保证金净流入394亿元，截至27日3月份累计净流入4821亿元。○国资委近日部署2015年央企工作，要求高铁 、核电、特高压 、4G 积极走出去。○东北地区海关区域、丝绸之路 经济带海关区域，通关一体化方式5月1日起将分别启动。○湖南、江西等省份4月1日起进入汛期，专家预计长江中下游可能出现类区域性洪水。·产业情报·○国务院要求加快发展电子商务 支持跨境电商等新业态------4月1日的国务院常务会议指出，发展电子商务等新兴服务业，是“互联网+”行动的重要内容。要推动电子商务与贸易流通、工业生产、金融服务等相关领域联动发展，创新和拓展面向“三农”的服务，推进网络购物、网络化制造和经营管理、跨境电子商务等新业态成长。点评：电子商务对于促进传统产业与新兴产业融合，激励创业扩大就业，拉动消费，改善民生具有重要意义。尤其在跨境电商方面，近期利好政策接连出现：杭州成为首个跨境电商综合试验区，福建广东将在自贸区建设跨境电商物流园。公司方面，小商品城（ 600415 ）启动了义乌购“合计划”；海宁皮城（002344）与韩方合建韩国商品跨境电商平台。○环保部严查环境数据造假 监测市场高增长可期------环保部副部长吴晓青1日指出，有些地方政府指使监测数据造假的问题依然存在，中央领导高度重视监测数据真实性问题，环保部决定用两年时间，开展全国空气质量监测数据专项检查。环保部还在近日启动了被搁置11年的绿色GDP研究。点评：为摸清“环境家底”，数据监测将是未来投入重点。随着大气十条深入实施，新环保法不断加码，水十条、土十条即将出台，环境监测市场将持续高增长。A股环境监测公司包括聚光科技（300203）、先河环保（300137）、创元科技（ 000551 ）等。○机动车为四城市首要污染源 油品升级或将提前推行------环保部1日披露，已完成9个大气污染防治重点城市的源解析工作，其中北京、杭州、广州、深圳的首要污染来源均为机动车。另据第一财经日报消息，车用汽柴油国五标准的全国实施日期将提前至2016年底，比原规定缩短1年，标准委还将尽快启动国六标准的修订工作。点评：被确定为首要污染源后，针对汽车尾气减排的配套政策有望陆续出台，石油石化近年也一直在加大油品升级投入。A股公司中，三维工程（002469）承接了中石化多套硫回收装置，天沃科技（002564）曾中标中石化油品升级改造项目订单。○原料坚挺叠加下游开工率提升 环氧乙烷价格持续上涨------近一周环氧乙烷价格大涨8%，3月份累计涨幅超过25%。环氧乙烷市场需求明显增加，场内货源供应略显紧张。点评：目前已到环氧乙烷需求旺季，下游表面活性剂等企业开工率逐步提升；另外，近期国外乙烯装置检修较多，导致乙烯价格上涨，为环氧乙烷带来成本支撑。永安药业（002365）、奥克股份（300082）等企业的环氧乙烷存货价值将提升。·公告解读·○众生药业收购先强药业------众生药业（002317）拟以现金12.7亿元收购先强药业97.69%股权。交易对方承诺，先强药业2015年至2017年扣净利润分别不低于8000万元、9600万元、1.15亿元。先强药业主营化药研发及销售，拥有小容量注射剂、冻干粉针剂等6剂型54个品种的国药准字证书，3品种入选国家2012基药目录。公司将由此快速进入抗病毒类、抗生素类等化药领域。○华泽钴镍募资50亿进军新材料------华泽钴镍（ 000693 ）拟18.96元每股的底价定增2.64亿股，募资50亿元，其中，25.7亿元用于合金新材料项目、14.6亿元用于年产2万吨新能源电池材料项目、其余资金偿还银行借款和补充流动资金。公司实控人控制的星王控股将认购20%的定增数额。○双良节能置入新能源装备资产------双良节能（ 600481 ）拟将利士德化工75%股权作为置出资产，与双良科技、利创新能源持有的双良新能源85%股权进行置换，两者估价皆为3.64亿元。公司以此清理化工资产，其注入的双良新能源主营能量回收装备、多晶硅装备、化工装备等。公司在现有的节能节水业务和节能运营业务基础上，新增新能源装备业务，强化其专注于低碳经济与节能环保 新能源产业链的战略定位。○迪马股份携电子科大深耕军民融合技术------迪马股份（ 600565 ）与电子科大签订产学研合作协议，双方拟以人机耦合技术及移动车载平台技术为重点进行合作，联合申报国家重大科技专项和重点武器装备型号研制等项目。其中，电子科大将支持迪马股份在通信、航空航天等领域的关键技术攻关和产品研发。双方具体将在康复医疗领域的外骨骼应用、车载信息指挥控制平台、车载防务系统飞行器（含无人机 ）测控通信、导航、指挥与控制技术、空间通信信息技术及装备等领域开展产业化应用合作。点评：公司主营房地产业务，但对军民融合业务仍孜孜以求。人机耦合技术代表了人工智能外骨骼在当今世界最前沿的高科技，在军事上主要运用于“单兵作战系统平台”，在民用上则用于辅助行走系统，空间非常广阔。○晨鸣纸业拟3.5亿投资本市场------晨鸣纸业（ 000488 ）拟用自有资金3亿元，认购上海中能新增注册资本30%的股份，进行资本市场投资。公司还拟用自有资金5000万元，与珠海启辰星投资、深圳前海南山金融及张广全合作发起设立珠海德辰新三板 股权投资基金企业。点评：公司主营的纸业增长乏力，投资资本市场，获益机会更高。合作方上海中能是大型民营企业，已成功投资多家上市公司，将继续对具良好经营情况和发展潜力的上市公司及拟上市公司进行投资。·财报快递·○宝馨科技一季度业绩倍增------宝馨科技（002514 ）预计一季度业绩同比增长100%至150% ，主因为南京友智及上海阿帕尼进入并表范围。○通光线缆拟高送转------通光线缆（300265）2014年净利同比下降24%，拟每10股转增15股派1元。·数据说话·○收购资产实现并表 四公司一季度业绩或暴增------近日海翔药业股价连续涨停，因其公告重组资产并表，一季度业绩暴增42倍至51倍。并购重组 是上市公司业绩外延式增长的利器，市场对此类外延式业绩增长给予高度关注。上证报资讯统计显示，目前还有信威集团（ 600485 ）、新南洋（ 600661 ）、兴源环境（300266）、方正科技（ 600601 ）等公司在去年完成重组，已实现当年利润倍增，今年一季度延续高增长的概率较大，目前尚未披露业绩预告。 （转户）立即 涨乐自助开户客服QQ：754306532涨乐财富早报，证券权威资讯每天清晨及时传递。微信分享关注喽！